波动性交易策略在股指期货中的应用研究

【摘要】本文通过采用2010年4月至2014年2月沪深300日间间隔交易数据，对沪深300指数期货价格与现货价格之间的领先-滞后关系进行实证研究，并将单位时间间隔之间的非正常风险和非正常波动程度作为投资感应指数的重要指标，进而构造投资者感应指数。经过向量自回归模型、向量误差修正模型、格兰杰因果检验、脉冲响应函数分析、方差分解分析计量方法处理来揭示沪深300指数期货价格与现货价格之间的关系。结果发现这两个市场之间存在长期稳定的关系，即期货市场对价格的变动始终处于领先于现货市场，并且，市场收益率短期内的波动性要比长期内更加剧烈。因此，当非正常波动出现时，我们可以在现货市场做同向操作，并在一定时间内清仓，就可获得正的总收益。本文通过最高价和最低价之间的差别作为投资者情绪波动率的替代指标，并在此基础上定义投资者感应指数，进而构造出投资策略，实证结果表明取得了较好的投资收益。
【作者】赵凯；
【导师】陈江；
【作者基本信息】首都经济贸易大学，数量经济学，2014，硕士
【关键词】领先-滞后关系；异常波动；投资者感应指数；

【参考文献】
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